AOA体育开源证券股份有限公司齐东近期对金埔园林进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告：管理与技术战略融合，顺势而为争做行业新龙头》，本报告对金埔园林给出买入评级，当前股价为 11.95 元。
金埔园林是一家以公园城市建设为核心的上市企业，围绕景观工程施工、景观设计、苗木与建材销售三大业务不断发展。随着园林绿化在人类社会生活中的地位不断提高，公司以其专注 水、路、绿、景、城 五位一体运营模式和出色的研发水平，在迎来行业机遇期中大有可为。我们预计公司 2023-2025 年营收分别为 10.3、11.3、12.8 亿元，同比增速分别为 5.2%、10.2%、13.3%；归母净利润 0.9、1.0、1.3 亿元，同比增速 15.3%、18.1%、23.2%；摊薄后 EPS 分别为 0.55、0.65、0.80 元，当前股价对应 PE 为 22.1、18.7、15.2 倍。首次覆盖给予 买入 评级。
公司重点关注县域经济发展，已成功在江苏省外 10 多个县级城市完成项目落地并获得良好口碑，为未来多城在建AOA体育、储备、接洽的滚动发展态势打好坚实基础。同时公司具备城市生态环境整体提升的综合实践能力，统计 2018-2022 新增重大订单（大于 3000 万元）数 39 个，其中 EPC 项目占比达 70%，这类大型施工、设计一体化项目可以为公司拓展业务、扩大市场份额、建立行业地位，保证营收的持续增长。
2022 年营收 9.8 亿元，同比增长 1.8%；2023 年第一季度营收 1.6 亿元，同比增长 9.2%，实现营业收入的稳定增长。公司 2023 年第一季度净利率为 15.3%，同比增长 6.6 个百分点。从净资产收益率变化来看，因公司发行新股注册资本增加，2022 年 ROE（摊薄）降至 6.8%，相较 2019 年减少 7.7 个百分点，但与业内可比公司相比，盈利水平显著高于同行均值。
2022 年公司加大回款力度，总回款量同比增长超过 50%，经营性现金流量净额 -0.65 亿元，同比增加 55%，2023 年第一季度现金流量净额为 -1.45 亿元，同比增加 26.8%，现金流的逐步改善AOA体育，有助于公司抗风险能力不断的加强。
该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 13.84。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金埔园林（301098）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金 / 总资产率、应收账款 / 利润率AOA体育、应收账款 / 利润率近 3 年增幅、经营现金流 / 利润率。该股好公司指标 1.5 星，好价格指标 3 星，综合指标 2 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）
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